11月2日，财政部官网发布了关于两期国债的公告，第二次续发行2022年记账式附息（二十期）国债，期限2年，票面年利率为1.99%，第一次续发行2022年记账式附息（二十二期）国债，期限5年，票面年利率2.44%。在此之前，同样期限的记账式附息国债，2年期票面年利率为2.18%，5年期票面年利率2.5%。整体来看，无论是记账式国债还是储蓄国债利率都处于下行模式，在此背景下，如何锁定长期收益率成了稳健型投资者关心的问题。

　　趋势

　　储蓄国债利率持续下调

　　作为锁定长期收益的产品，银行定期存款和国债备受保守型和稳健型投资者偏爱。今年以来，各大银行的存款利率水平出现明显的下滑，就连不少中小银行的存款利率也开始下降，甚至出现了定期存款利率“倒挂”的现象。

　　在存款利率下行的大背景下，储蓄国债作为由财政部面向个人投资者发行的国债品种，因信用等级高、购买门槛低、收益稳定及本金安全性好等优点，被许多风险回避型投资者作为提前锁定较高收益率的首选，因而在发行时，承销银行的代销额度在上线当天被抢购一空，甚至几分钟宣告售罄的情况已是常态。

　　记者翻看了财政部发布的储蓄国债发行公告，发现从2021年起到现在，储蓄国债（电子式）一直处于降息状态，2021年4月发行的3年期，票面年利率为3.8%，5年期，票面年利率为3.97%；之后7月、8月、9月发行的3年期储蓄国债（电子式），票面年利率为3.4%，5年期的票面年利率为3.57%。

　　到了2022年，储蓄国债（电子式）利率继续下行，3月发行的储蓄国债产品票面年利率为3年期3.35%，5年期3.52%。7月，利率调整为3年期3.2%，5年期3.37%。9月发行的，3年期年利率3.05%，5年期年利率3.22%。以购买10万元储蓄国债为例，今年9月与去年4月发行的国债产品相比，3年到期利息将减少2250元，5年期利息减少3750元。

　　为何国债利率会下调？业内人士分析，贷款利率走低，价格会传导到存款利率市场，从而带动存款利率持续下行。此外，供需关系也会影响国债利率，存款的人太多，当市场上供需关系不平衡时，国债利率也有可能下降。

　　选择

　　储蓄型保险成理财热点

　　想要锁定长期收益，稳健型投资者还有哪些选择？在投资过程中应该注意些什么？

　　我市某国有大行理财经理向记者介绍，“可以考虑5年分红型银保产品、年金险、增额终身寿险。其中我们在售的一款5年期分红型银保理财产品，保底收益是1.6%，放满5年，预期收益是4.0%-4.1%。”而年金险和增额终身寿险等这类保险产品在设计之初已经预设了不变的定价利率，通过产品现金价值逐年复利递增的方式基于投资者保单价值的保障，同时具备现金流管理功能及身故保障，在保证资产安全稳健的同时，兼顾流动性及保障功能。

　　增额终身寿险是一款在投保人生存期可通过减保领取保单现金价值，以及在被保险人身故时赔偿受益人身故保险金的寿险产品。相较传统寿险，增额终身寿险最大的特色是在生存期可以灵活支取。在主流保险产品中，由于增额终身寿险对资本金消耗小，能对险企形成正向的价值贡献，因而逐渐成为银保渠道的绝对主力产品。

　　“当下，想要锁定长期收益，又安全稳健灵活的非保险莫属了。”我市某保险公司的工作人员向记者推荐了在售的增额终身寿险，“3.5%的保额收益是写在合同里的，有多种交费方式，3年、5年、10年期都可以，保费门槛也不高，如果急需用款，可以通过保单贷款，但每次贷款期限不能超过6个月。”

　　另一家寿险的工作人员同样推荐了一款增额终身寿险，“这是我们下半年推出，当下主推的一款产品，支持月交保费，从第二个保单年度起，有效保险金额每年按基本保险金额以复利3.5%保证递增。”

　　复利3.5%是投资收益率吗？这也是投资者需要明晰的一个重点。今年9月中国精算师协会在官微发布了风险提示，其中提到“增额终身寿险复利3.5%”并不是投资收益率，而是保额增长率，保额增长和投资收益概念差别很大，需予以警示。“如果客户是中短期的理财需求，选择增额终身寿险肯定是不合适的。”某中小寿险公司产品精算人士称。简言之，如果客户的理财考虑是5年，增额终身寿险产品并不合适，因为很多产品5年收益率是“负数”。他透露，其所在公司将这一业务锁定在长期客群，甚至十年乃至二十年的期限定位对于增额终身寿险来说都偏短。

　　“你如果买5年期，这5年是建仓期，也是存钱的过程，第6年就开始有收益了，持有越久，利息越高。”上述寿险公司工作人员说：“像长期持有30年，3.5%的复利转换成单利，大约是6.02%。”

　　徐晶