□王 伟

 风口之上猪能上天，风口之下才是硬实力的对决。人们都喜欢风口之上的上行期，却往往唱衰行业低谷。事实上，“大风”吹起来的往往“鱼龙混杂”，“寒冬”时才能欣赏到真正的“俏花枝”。

 行业上行周期内，理性与非理性的投资一齐涌入赛道，在“蛋糕”逐渐膨胀的时候，每一个入局者都能享受到“风口”红利。只有当行业步入下行通道时，市场才能逼迫落后产能出清，调节产业结构，让真正有实力的企业“被看见”。

 这个披沙沥金的过程是优秀企业的成长机遇。以光伏产业为例，面临行业低谷时，产业链上下游的企业对成本更加敏感，对供应商的选择更加挑剔。对光伏硅片企业而言，他们会更加倾向于采购切片效率更高、碎片率更低、切片片厚更薄的设备，以极致的成本预算方案将低效率的设备供应商挡在门外。这个过程中，更加注重“修炼”核心技术的切片设备企业就收获了成长机遇。

 行业上升期看不出差别的优势在行业低谷时被放大，他们在一众企业中脱颖而出、逆势扩张。透过中国光伏产业发展史可以看到，每一次周期都是一场大浪淘沙，那些曾经闪闪发光的企业最终销声匿迹，一些名不见经传的企业反而得以穿越周期。

 稻盛和夫曾在演讲中分享他关于“萧条”的观点。他认为，经济繁荣时，企业只是一味地成长，没有“节”，成了单调脆弱的竹子。克服萧条后，就形成了许多“节”，这种“节”才是使企业再次成长的支撑，并使企业的结构变得强固而坚韧。

 面对行业低谷时，稻盛和夫给企业开出的药方就是要长出“节”，变成更有韧性的企业。就像每一次闯过萧条期后京瓷的规模都会扩大一圈、两圈，那些闯过行业低谷的企业通常会变得更强。

 周期性行业尤甚。在化工、光伏、轮胎等周期波动十分明显的行业，我们可以更加清晰地看到这个趋势。在周期性行业中，如果一家企业能够熬过低谷，在后面的上升期内，市场将大力“补偿”这些企业，许多龙头企业就是在这样的周期波动中诞生、成长。

 能够穿越周期风浪的企业才能更好成长。熬过了行业低谷，才能真正穿越周期。那些能够在竞争中屹立不倒的企业，无一例外都是在低谷时“历劫”、在风浪中成长的企业。

 要用长远的眼光看事情，做时间的朋友。好的企业不是赚风口和机遇的钱，没有一个行业永远处于上行周期，波动的行业是检验企业生存能力的“试金石”，机会主义者熬不过寒冬；要不断打磨核心竞争力，去锤炼自身走过行业低谷的能力。技术、产品和管理是一家企业根基和根本，也是寒冬时可以御寒的“棉衣”。

 春花烂漫，是因为在寒冷的冬天积蓄了能量。每一个周期的寒冬低谷，都是好企业把握机遇最好的时间点。