TMT板块（计算机，通信，传媒和电子）无疑是当下A股炙手可热的板块。
一季度涨幅排名前五的赛道指数中，TMT板块占据四席，分别是计算机、传媒、通信、电子，其中计算机指数累计上涨36.79%，拿下一季度行业涨幅榜冠军。
数据显示，仅在3月份，TMT板块合计成交额达到8.11万亿元，占A股总成交额的比例为38%。该比例创下2000年以来的新高，成为近期资金最扎堆的板块。其中公募基金对TMT板块的配置快速增长。
此前TMT板块曾长期在低位“趴窝”。2015年以来，除了2019年耳机和芯片的国产替代带来一波大行情之外，TMT板块的估值基本处于一个下跌的通道，在2022年时，TMT板块电子、传媒、计算机指数均跌超25%。
是什么催生了TMT的火爆？对投资者而言，这是否又是一个值得投资的新赛道？
政策利好叠加行业周期催生投资热
今年一季度，权益市场普遍看好TMT板块，资金开始向该板块转移。西南证券统计发现，主动权益基金前十大重仓股的板块分布上，TMT板块仓位占比大幅上升，从16.76%增长到22.88%。
从2022年底就占据热门话题榜首的ChatGPT无疑是这场狂欢的“主角”，Choice数据显示，一季度ChatGPT指数、AIGC指数等多个相关指数涨超70%。银华基金明星基金经理李晓星分析，ChatGPT是继PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应用推出后，国内外各巨头加速入局。
3月8日，东莞证券发布研报表示，“重新组建科学技术部”“组建国家数据局”等政策信号传递出我国科技产业迎来黄金发展期。行业景气周期叠加政策面利好，资本涌入TMT板块只是时间问题。
如万家基金的基金经理莫海波管理的万家品质生活成立超7年，任期内基金收益超285%。2022年全年该基金重仓股还集中在军工、农林牧渔、地产板块，今年一季度调仓换股，科大讯飞、三六零、金山办公和中科曙光4只TMT股票进入该基金十大重仓股。
对于此次行情上涨，从事TMT行业研究工作多年的浦银安盛睿智精选混合基金经理秦闻分析称，首先是整个TMT板块的估值较低，有较大投资空间；其次是科技变革非常迅速，导致机构或专业投资者在买入时比较着急。最终，大成交量造成了较大的波动和快速的上涨。
计算机板块表现突出
实际上，过去几年里TMT板块也曾多次位于“暴风之眼”。数据宝统计，2015年以来，共有8个行业入围月度成交额第一名。上榜次数最多的是电子行业，共计28次。
今年则以计算机为代表的人工智能领域行情变化最明显。数据宝统计，今年2月、3月计算机连续两次夺得行业成交额第一名，上一次还得追溯至2019年5月份。同时，海通数据显示，计算机行业相较于沪深300指数超配3.1个百分点，环比提升2个百分点，幅度远超其他行业。此外，Wind数据显示，传媒板块涨幅也超过40%。
金信基金的一位基金经理分析称，不同于以往，2023年以来驱动TMT板块的主要边际力量来自过去3年来跌幅巨大的计算机、传媒和通讯，围绕ChatGPT创新周期从底层算力、算法、数据，到B端、C端各种应用场景。
TMT板块大热有概念炒作的嫌疑，资本涌入对股价波动的影响要高于业绩因素，如海天瑞声、三六零、科大讯飞、中文在线等股价表现年内累计涨幅均超60%，但上述企业一季度的净利润下降均超100%。尽管如此，多位投资人士仍认为，TMT板块走高背后，市场更关注的是政策以及新的技术应用带来的长期价值，未来AI（人工智能）将是贯穿TMT发展的核心主线，并推动各行业变革。
投资者“不要盲目追涨”
TMT助力基金业绩大涨，但对后市走向，机构之间已经出现分歧。
中泰资管基金经理姜诚日前表示，人工智能或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。比如利润在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度以及渗透率将多快提升？这些都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。
北京九圜青泉科技有限公司首席投资官陈嘉禾在接受证券时报记者采访时也表示，一项新技术出来，从技术成熟到场景的应用可能需要漫长的过程。不过，资本市场经常高估新技术在短期内的应用场景，如果出现资金炒作，导致估值过高，可能产生一定风险。
与上述观望态度不同，招商证券则表示，截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26%，但与临界值尚存安全距离，从历史上来看，30%是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。
去年领涨的“新能源”赛道在今年遇冷，跌幅一度达5.8%，同期上证指数达8.99%。与新能源相似，作为“长期主义”和“价值正确”的投资赛道，投资人选择“人工智能”等TMT赛道还得选对进场时间才能获得稳健收益。
一位私募高管建议，对于普通投资人而言，对于融资盘占比过高、股价处于高位的个股还是应保持谨慎，不要盲目追涨。