近期，A股市场量能呈现日内较大萎缩态势，针对当前市场表现及未来走向，记者采访了中泰证券青岛分公司投资顾问李艳，为广大投资者提供可参考的市场研判思路。

　　攻防战无碍结构性机遇

　　李艳指出，从当前市场量能情况来看，以这几日的量能水平，短期内难以支撑指数持续突破向上，因此在当前位置，市场大概率仍会以震荡作为主基调。不过，李艳认为，指数是否上攻4000点甚至更高点位，对于大多数投资者而言其实并无太大影响。若指数能够放量上攻突破4000点，无疑会让投资者喜闻乐见，市场情绪也有可能在指数上攻的带动下得到显著提振；但即便指数处于来回拉锯震荡状态，对4000点围而不攻，也并非坏事。这种震荡走势反而能够避免市场因涨幅过快而容易受到干预调控，更重要的是，指数震荡实际上更有利于题材和个股热点的塑造，这正契合了投资者们常说的 “权重蓝筹把台子搭好了，题材个股登台唱戏” 的市场逻辑。所以，在现阶段，指数攻与不攻，对市场整体运行及投资者操作而言，影响都有限。

　　医药板块凸显配置价值

　　在具体板块分析方面，李艳明确表示，医药板块当前具备较高的关注价值。从业绩层面来看，医药板块整体业绩没有明显问题，尤其是当前正处于三季报陆续公布的关键时期，医药板块的业绩确定性相对较强。同时，从估值和走势角度分析，不少医药股此前已经经历了大约30%以上的跌幅，还有部分个股持续在技术低位徘徊，其业绩表现与股价走势呈现出大幅度背离的情况。基于这些因素，李艳认为医药板块未来有可能出现一轮爆发性行情。

　　与之相对的是大消费板块，李艳对该板块的后续走势持相对谨慎态度。她提到，大消费板块在今年上半年已经走出了一轮趋势行情，其间不少细分领域都有过较大幅度的涨幅，而这一行情的主要推动因素，归结于基金持续建仓最为合理。但从当前情况来看，消费市场整体呈现疲软态势，大消费板块既没有强劲的业绩支撑，也缺乏强有力的业绩增长预期，因此该板块后续走出持续上涨行情的可能性较低。即便有所表现，最多也只是在“双十一预期”以及其本身具备的防御属性推动下，出现阶段性的短期行情。

　　综合对比来看，如果在大消费和医药板块之间做出选择，医药板块无疑在基本面方面更具优势，而且前期较大的跌幅也为其后续反弹提供了充足空间。

　　投资者如何布局结构性机会

　　除了板块分析，李艳还针对当前市场节奏混乱的情况给出了应对建议。她表示，在特朗普关税大棒的影响下，市场节奏确实被打乱。对于这种市场表现，不能简单地认为是市场不及预期或者不按套路出牌，实则是国庆假期之后，外围市场消息变化十分迅速，导致市场资金难以精准把握投资方向，进而出现了“东出一拳，西出一脚”的操作态势，无论是蓝筹股还是题材股，大多呈现出“三分钟热度”的特征，市场主线题材始终未能明确。在这种市场线索混乱的背景下，李艳建议投资者暂时遵循“就低不就高”的操作原则，以此降低投资风险，避免因盲目追高而遭受损失。

　　最后，对于四季度市场主线方向，李艳给出了自己的预判。她认为，四季度市场趋势主线大概率会在有色和医药两大板块中产生，二者将形成二选一的格局，而题材主线目前尚未显现出清晰的轮廓。后续随着市场消息面的逐渐明朗以及资金的进一步集中，市场主线有望逐步清晰，投资者可重点关注有色和医药板块的后续动态，以便及时把握市场投资机会。 

　　青岛早报/观海新闻记者 于倢