近日全球资本市场剧烈动荡，A股连续下挫也跌出了熊样，好在周三和周四受利好刺激大幅反弹。当下正值春耕播种时节，跌出的机会有哪些？应该抄底入手哪些板块？早报理财课堂近日举办财富汇沙龙，邀请联储证券青岛分公司副总经理周生华、中航证券青岛营业部资深投资顾问陈建林、岛城民间高手周先生和资深基金投资高手张强先生，共同为投资者解读大跌原因，探讨春播目标品种。

　　联储证券青岛分公司副总经理 周生华：

　　把控风险布局高景气度行业

　　本周A股市场走势确实惊心动魄，在周生华看来，持续下挫的主要原因包括三方面利空因素。

　　其一是北上资金持续流出，引发市场流动性降低。数据统计显示，自3月7日起，北上资金开始连续大幅流出，到3月15日收盘北上资金已累计流出675亿元人民币。北上资金流出规模相对A股来说，规模虽小，但起到一定的引导作用，容易推波助澜。

　　其二是基本面不达预期，市场信心缺失。央行发布数据显示，2月份人民币贷款增加1.23万亿元，同比少增1258亿元；社会融资规模增量为1.19万亿元，比上年同期少5315亿元。 2月金融数据低于预期，社融数据疲软也预示着短期整个经济基本面走好面临较大挑战，当前现状不排除二季度有降准降息的可能。

　　三是地缘政治冲突升级，资金避险预期升温。俄乌冲突“黑天鹅”事件，引发全球金融市场剧烈动荡，A股市场必然受到波及，投资者避险情绪再度升温，风险偏好下降。归根到底，冰冻三尺非一日之寒，市场连续调整是多重因素造成的，特别是近期外围因素对A股的市场情绪形成了冲击。

　　大跌出来的机会如何布局呢？周生华认为A股经历快速下跌之后，需要时间修复，短期市场进入横盘震荡的多空博弈阶段。从目前的市场估值角度来看上证综指市盈率仅为11.6倍左右，上证50和上证180整体市盈率也均处于历史低分位，市场底部不会太远，成长景气板块、有政策导向板块仍将是后续反弹的领涨方向。操作上建议从三个方面着手春耕播种。第一，符合碳排放政策的新能源新材料，该板块在这波下跌过程中明显比较抗跌；第二，受益于国产替代的芯片半导体产业链，近期半导体板块的反弹力度强于大盘，明显有资金关照；第三，公共基础设施投资如电力运营、电网、“东数西算”等。

　　中航证券青岛营业部资深投资顾问 陈建林：

不必担心大盘看好军工券商

　　对于A股大盘走向，陈建林认为，早在2007年2月16日，上证综指首次站上3000点，本周三上证综指最低跌到3023点。时间已过去15年零1个月，难以想像上证综指对3000点居然如此眷恋。现在就算大盘没见底，也已经非常接近底部。对于大盘无需担心，主要问题在于行业和个股的选择。

　　截至3月15日,沪市平均市盈率14倍，深市平均市盈率25倍。陈建林比较看好的板块有以下几个：

　　1、军工板块。根据财政部在两会上提交的政府预算草案报告，今年中国军费预算为1.45万亿元,同比增长7.1%,增幅比去年上调0.3个百分点。从近期板块个股走势看，军工龙头比如中航沈飞、中航西飞、中航光电、中航重机、航发动力、中航电子等个股还是明显强于大盘的。建议大家重点关注飞机整机、航空电子、航空发动机、航空新材料等细分方向。

　　2、券商板块。看好理由是券商行业受疫情影响相对较小，线上业务占比较大，2022年即将迎来注册制等重大事件，对券商板块构成一定刺激。券商行业承担着在目前比较差的经济形势下解决实体经济融资的重任，必须崛起。另外，券商板块调整幅度也已经比较大，位于周期性底部附近。本周三的反弹也是由券商挑头发起。

　　3、高端制造。制造业是我国经济的安身立命之本，可关注工业母机、工业互联网、智能制造等，不过工业制造面临着原材料成本上升的问题，如果能够确认工业原料见顶，该板块才可以迎来大的行情。

　　4、“东数西算”。这是我国的一个重大战略布局，“东数西算”中，“数”指的是数据（大数据），“算”指的是算力，即对数据的处理能力、计算能力。本周三东数西算位居概念涨幅榜第三名，成为反弹急先锋，也代表了机构对该板块未来的看法。

岛城民间高手 周先生：

大跌是机会越跌越有价值

　　近期股市下跌，好多个股跌幅很大，但岛城资深投资者周先生的账户市值却是上升的，缘于他持有抗击疫情的医药和疫苗股。他表示，由于不确定因素太多，大盘指数目前是不是底部，以及底在哪里？这个没必要去猜，只需要明白一点，股市里历来大跌都是机会，越跌越有价值，越跌越安全，所以大跌了应该琢磨的是买什么，而不是慌着割肉清仓。

　　这一次跌出来的机会在哪里呢？周先生认为需要先预判一下大的政策走向与国际局势以及可能持续的事件，然后按照预期阶段性操作。首先在抗击新冠疫情方向上，新冠药物和疫苗，以及检测。尤其是新冠药物、疫苗板块个股仍值得关注，当下他会继续围绕新冠药物与疫苗操作，逢调整还是可以入手。此外，疫情板块里大家还可留意方舱医院概念股。这个概念目前尚未被市场注意，大家不妨盯紧疫情的动态，如果疫情趋向扩散，就可以找机会埋伏此类个股。同时，有可能未来防控疫情效果达到一定要求后，国家有可能会放宽出入境政策，时间点或许在二季度，或许会更晚一些。一旦出入境放宽，直接利好机场航空、旅游等行业，不妨找机会去埋伏。

　　周先生认为，由于俄乌冲突波及粮食供应，建议关注粮食板块的投资机会。乌克兰和俄罗斯都是产粮大国，尤其乌克兰几乎整个国土都是黑土地。俄乌冲突肯定对两国的粮食生产造成冲击，现在正值春耕季节，能不能及时播种都成问题。美欧对俄罗斯的制裁也影响了全球化肥的供应，可能导致今年全球粮食减产。加上对粮食紧缺的恐惧，很多粮食出口国纷纷限制出口，或者降低出口量，增加库存以备本国需要，这更会进一步加剧全球粮食供应紧缺。所以大家考虑是不是可以趁着大跌建仓粮食种植类个股。

　　此外，周先生表示，两会已经给出今年的经济增长目标5.5%，应该说鉴于存在多重不利因素，完成这个目标压力较大，因此大概率会启动基建项目拉动经济确保完成增长指标。建议大家关注新疆、甘肃等西部区域的基建股，尤其是水泥股。在新能源方面，趁着大跌以合适的价格买点风电、太阳能和锂矿资源股，或许会有收成。

岛城资深基金投资高手 张强：

借助指数基金抄底低估区可加倍定投

　　2022年以来沪深市场震荡下跌，截至3月中旬，沪深300指数下跌了两成，中证500指数也下跌了两成。比较稳健的指数，如红利类的指数也下跌一成左右，而中概互联网指数下跌四成。当下普通投资者如何选择基金进行抄底呢？

　　张强认为，能够长期盈利的投资者，最重要的是了解市场规律和人性规律，即做好战略配置，而选基金和选时是战术。不选时和不选股，长期持有沪深300ETF就已经立于不败之地，可用它进行抄底。市场低迷就像现在，是选择基金的最好的时候。无论什么因素影响，只要沪深300指数的市盈率降到10倍至12倍，已经下跌至低区域的市盈率了。下跌出来安全边际的指数基金，下跌空间极其有限，当理财配置是很好用的。安全边际充足，如果没有恐慌，谁会给你便宜的标的？每次在市场的低市盈率区间，多数人亏损累累且恐惧的时候买入基金，未来几年收益是非常容易的。

　　张强建议保守型的投资者可配置多些债券型基金，仓位五成至九成，股票型基金配置少些，仓位一成至五成。激进的投资者可以股票型基金配置多些，仓位五成至九仓，债券型基金配置少些，仓位一成至五成。投资基金选标的并不难，看看上证50ETF、深证100ETF、沪深300ETF这些普通的宽基指数基金，十几年来年化收益率在一成左右，2021年都创下了历史新高，此外，还有一些蓝筹基金可配置。比如沪深300增强基金、恒生A股龙头指数基金、MSCI中国A50指数基金，这些指数精选各行业的龙头，长期收益比较好。投资者还可配置一些红利类型、价值类型的指数基金，分散一下相关性，如标普中国A股红利机会指数基金、中证红利指数基金。主动型的蓝筹基金，如汇添富价值精选、汇丰晋信大盘，还有行业中性的兴全趋势、富国天惠、兴全绿色等优秀基金可以做个投资组合。

　　定投基金贵在坚持。张强表示，目前的市场是低估区域，他会加倍定投，并且会把积攒的储备池的资金拿来分批买入。跌出熊样就是用来播种的，有了好的规划才能春耕，才能等到春暖花开，直至收获秋天的果实。 本版撰稿 观海新闻/青岛早报记者 杨忠升