□莞棋
如何支持科技创新正成为金融业的“必答题”之一,而这道“必答题”的解法,不仅仅是银行机构对科创企业的贷款增加多少,而是需要各类机构的协同配合,根据不同发展阶段科技型企业的不同需求,为企业提供全生命周期的多元化接力式金融服务,形成有针对性的全链条金融服务体系。
换言之,金融服务科创需要加大扶持力度,更需要全周期服务。
全周期服务科创,需要打造“股贷债保”的综合服务体系。
由于科技型企业具有“三高一轻”(高科技、高风险、高收益、轻资产)特质,与传统融资供给制度不匹配,所以“如何获得资金”一直困扰着这些企业。与此同时,单一的金融形式也很难满足科创企业的发展需求。
从国际成熟经验来看,科创企业首先需要的是股权融资。尤其在企业发展早期,资金应主要来自内源资金,比如股东投入、外部风险投资机构等,待企业进入成长期、成熟期后,再由商业银行的信贷服务介入。
在近日举行的发布会上,央行负责人表示,要满足初创期科技企业的融资需求,要定位以股权投资为主,同时要采取“股贷债保”联动的综合支撑体系。
服务科技创新,是资本市场与生俱来的使命,“股贷债保”联动的关键,在于不同融资渠道之间的互相补充与支撑。一方面,从科技创新全生命周期角度考虑,以股权投资为主,提供多元化接力式金融服务,落实面向创业投资基金的差异化监管政策,鼓励创业投资引导基金、中小企业发展基金等规范化发展,促进关键技术、人才、资本等多种创新要素的相互驱动;另一方面,要推进社会信用体系建设,丰富银行信贷产品,提供多样化的债券融资产品,推动发展高收益债券市场,完善担保与风险共担体系等,重点支持科技创新中小微企业。
此外,科创活动的不确定性较大,风险分担机制必不可少。保险、融资担保具有天然的风险分担职能,要进一步创新服务科创企业的融资担保模式,优化首台(套)重大技术装备、重点新材料首批次应用的保险补偿机制试点政策,增强金融支持科创的可持续性。
全周期服务科创,还需要银行信贷能力的再提升。
对银行而言,支持科创企业,要改变看企业的标准。在传统信贷模式下,银行更加看重企业有无稳定现金流、有无积累资产;服务科创企业,银行则需要更加关注企业的未来发展前景,要学会“读懂企业”。银行可与科技部门合作,充分借助“企业创新积分制”数据,多维度了解、研判企业,构建符合科创企业特点的信用评价体系。
银行服务科创,还需要“耐心”。从风险收益角度来看,银行信贷资金属于债权,一旦企业倒闭,银行将产生坏账,而如果企业成长起来,银行也仅能获得利息,这造成了风险和收益不匹配。另外对于初创企业而言,信贷可能会增加财务成本。但如果银行能够长期关注初创企业发展,并在适当时机给予支持,无疑将获得更高的回报。银行信贷、资本市场、保险以及融资担保机构要充分发挥各自优势,通过相关制度性安排,相互补位、形成合力。