□莞棋

　　6月以来，中银理财、华夏理财、宁银理财、光大理财等超10家理财公司发布费率调整公告，对多只理财产品费率下调，主要涉及管理费、销售服务费、产品申赎费等。

　　降费率，是各家理财公司抢抓市场复苏机遇并扩大市场份额的“法宝”之一。

　　自去年以来，债券市场出现波动，部分产品净值在短期内大幅回撤导致客户赎回，对理财行业整体形成冲击，行业理财规模出现下降，虽然今年受益于上半年债券牛市，理财市场净值回涨，规模较去年末已企稳回升，但保规模的压力并未消退。

　　在产品规模波动加剧的同时，理财子公司近年来“队伍”不断壮大。自2019年6月首批理财子公司开业至今，6家国有大型银行、11家股份制商业银行已实现理财子公司布局，8家城商行理财子公司均已开业。在理财需求日益强烈的市场格局下，各理财子公司之间竞争随之加剧。

　　理财公司还面临公募基金、私募基金、券商等外部多方面的竞争。虽然与券商、保险及基金依赖第三方销售机构相比，理财子公司在销售渠道方面有银行的天然优势，但在净值化要求的大背景下，理财子公司投研能力不足的弱项日益凸显，并面临诸如低利率等市场环境的挑战。

　　“卷”费率，理财公司短期内可以提升理财产品竞争优势，增强理财产品竞争力，稳住存量投资者。除此之外，今年以来，银行和理财公司还采取通过自有资金购买旗下理财产品，探索采取摊余成本法及混合法的理财产品估值方式，加大配置高股息等红利资产、定增等另类资产力度应对行业挑战。

　　更为重要的是，理财产品要真正受到投资者认可，愿意“买买买” 并长期持有，最终考验的是理财公司的投研能力，从费率“卷”到投研能力“卷”将成为行业新风尚。

　　财公司的投研能力，更多的是指专业化水平，一方面是研发特色产品的能力，丰富理财产品体系，结合区域特色打造竞争优势；另一方面，结合客户的多元投资需求，拓展底层资产范围，在行业主题产品、权益类产品、多元策略产品、跨境投资产品、另类产品等方面加强研发能力，为投资者提供品类更加丰富、风险收益特征更加多元化的投资选择。

　　科技赋能将是理财公司投研能力的重中之重。理财公司需要通过优化理财产品应用场景、研发资管系统和智能投顾等基础设施提升服务效率、金融安全和客户体验，还可以通过前中后台一体化运作及理财业务全程电子化操作和管理等方式，提高数字化转型能力，重塑理财产品体系与业务流程。